招银国际发布研究报告称,维持361度(01361)“买入”评级,认为公司仍然有被重估的潜力,主要是基本面的反转,今年的流水增长有望持续跑赢行业,目标价6.25港元。公司23财年销售额和利润分别上升21%和29%,大致符合预期,但派息比率提高到40%,好于该行预期的30%。
该行表示,对361度24财年增长仍然乐观,一方面是公司订货预计增长比较稳健(24财年前三季度约为15%到20%),且23财年前三季度的售罄率也较健康(80%以上),另一方面,24财年前2个月的流水增长不俗,总体在20%以上水平(大货10%到15%,童装20%以上,电商更快),以及公司的跑步和篮球品类仍然享受去年核心产品升级带来的红利(两个品类在去年分别有20%和40%以上增长),未来线下增速或持续强劲,除了开店加速和9代店占比提升,今年店效提升(提高连带率和加强会员管理等等)也是重点之一。