来源 源达
主要内容
本周国内股票市场大部分指数继续上涨，科创50指数涨幅最大为6.67%。申万一级行业中，计算机行业涨幅最大为7.53%，申万二级行业中，通信设备上涨9.25%，计算机设备上涨9.69%，受OpenAI发布首个文生视频模型Sora等因素持续影响，本周TMT相关行业继续上涨。
本周市场日均交易量1.1万亿元，北向资金累计净流入106.96亿元，近期市场指数持续回升同时，北向资金持续净流入。近期市场交易活跃程度较前期显著提升，市场情绪转暖。
机构调研：近一月，三花智控、中控技术、石头科技等参与调研机构较多。近一周，石头科技、焦点科技、帝科股份等参与调研机构数较多。
回购：奥普家居公司公告显示拟回购注销股本占比为1.66%-2.49%。
建议关注：1）． 两会政策支持带来的新质生产力和消费行业的机会；2）．TMT行业：近期Sora的发布引发市场对AI的高度关注，我们认为，人工智能会成为驱动TMT行业发展主线，建议关注算力相关投资机会；3）． 出口拉动带来业绩增长的出口产业链机会，如船舶、汽车等行业；4）． 金价趋势上行带来的黄金行业的投资机会。
风险提示
市场短期波动风险。
一、市场基本概况
图表 1：主要指数涨跌幅等
本周国内股票市场大部分指数继续上涨，科创50指数涨幅最大为6.67%，上证50下跌0.76%。科创50本周来到成立至今3.37%分位水平。近期市场交易显著回暖，创业板指和科创50日均交易量相对较大，交易较活跃。创业板指估值水平来到近5年3.13%分位水平。
2.1． 申万一级行业
图表 2：申万一级行业涨跌幅
资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所
申万一级行业中，计算机行业涨幅最大为7.53%，银行下跌2.33%。受OpenAI发布首个文生***模型Sora等因素持续影响，本周TMT相关行业继续上涨。
2.2． 申万二级行业
图表 3：申万二级行业涨跌幅热力图
资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所
申万二级行业涨跌幅热力图如上图所示，图中行业所在方块大小代表交易额占比大小，颜色反映涨跌幅。申万二级行业中，半导体、通信设备、IT服务、软件开发、证券II等行业板块交易活跃，交易较活跃行业板块中通信设备上涨9.25%，计算机设备上涨9.69%，受OpenAI发布首个文生***模型Sora等因素影响，上述相关行业出现较大幅度上涨。
图表 4：市场交易与两融
资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所
近一年沪深300指数、两市交易额及两融余额走势如上图所示。本周市场交易活跃，周三两市成交本周最高为1.37万亿元，突破万亿水平，市场日均交易量1.1万亿元，交易活跃程度较前期显著提升。节前融资融券余额出现大幅回落，近期出现回升趋势，周四最新数据为1.483万亿元。
图表 5：北向资金
资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所
近6个月沪深300指数、两市交易额及北向资金走势如上图所示，周四北向资金净流入166.03亿元，本周北向资金累计净流入235.46亿元，近期市场指数持续回升，近几周北向资金持续净流入。
图表 6：iFinD热门研报标题热词
资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所
近一月iFinD热门研究报告标题热词表明，近期机构发布证券研究报告中，研究内容主要集中在全球、AI、Sora等方面。2月16日OpenAI发布了首个文生***模型Sora，引发市场关注，较多研究关注AI、Sora等内容。
图表 7：近一月机构调研部分热门公司（2024.01.29-2024.02.29）
股票代码
股票名称
参与调研机构数
股票代码
股票名称
参与调研机构数
002050.SZ
三花智控
503
688626.SH
翔宇医疗
173
688777.SH
中控技术
317
300842.SZ
帝科股份
171
688169.SH
石头科技
300
002867.SZ
周大生
167
688036.SH
传音控股
287
688507.SH
索辰科技
166
688008.SH
澜起科技
257
300496.SZ
中科创达
164
002142.SZ
宁波银行
246
688116.SH
天奈科技
162
300832.SZ
新产业
212
688581.SH
安杰思
149
300498.SZ
温氏股份
188
688677.SH
海泰新光
145
688031.SH
星环科技
185
002567.SZ
唐人神
142
002315.SZ
焦点科技
175
300781.SZ
因赛集团
139
资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所
近一月机构调研部分热门股票如上表所示，三花智控、中控技术、石头科技等参与调研机构较多。相较于节前一周名单，新进入近一月参与调研机构数前 20 榜单的公司有：石头科技、传音控股、翔宇医疗等。
图表 8：近一周机构调研部分热门公司（2024.02.23-2024.02.29）
股票代码
股票名称
参与调研机构数
股票代码
股票名称
参与调研机构数
688169.SH
石头科技
300
300459.SZ
汤姆猫
90
002315.SZ
焦点科技
175
688601.SH
力芯微
86
300842.SZ
帝科股份
171
002937.SZ
兴瑞科技
86
688507.SH
索辰科技
166
301193.SZ
家联科技
73
688235.SH
百济神州
127
688239.SH
航宇科技
73
300607.SZ
拓斯达
118
002430.SZ
杭氧股份
65
688139.SH
海尔生物
112
002790.SZ
瑞尔特
63
688551.SH
科威尔
95
688283.SH
坤恒顺维
61
301345.SZ
涛涛车业
92
688110.SH
东芯股份
57
605599.SH
菜百股份
91
603061.SH
金海通
55
资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所
近一周机构调研部分热门股票如上表所示，石头科技、焦点科技、帝科股份等参与调研机构数较多。
近期机构调研部分热门公司调研纪要部分摘录如下：
图表 9：近期机构调研部分热门公司调研纪要摘录
股票代码：
公司简称：
公告日期：
公告名称：
688169.SH
石头科技
2024/2/28
公告部分摘录：
一、公司经营情况 2023年，公司实现营业收入86.5亿元，同比增长30.6%；四季度营业收入29.7亿元，同比增长32.6%。实现利润总额232，581.41 万元，同比增长 72.38%；实现归属于母公司所有者的净利润205，420.72 万元，同比增长73.57%。 2023年末公司总资产1，440，276.58 万元，较期初增长32.95%；归属于母公司的所有者权益1，138，716.87万元，较期初增长19.16%。 二、Q&A 问题：公司基本情况介绍？ 回复：在全球市场上，2023年公司积极践行走出去战略，公司凭借突出了产品性能和技术优势，持续提升产品竞争力，打造中高端的形象。境外收入实现较快增长，市场份额也持续攀升。报告期内，公司上市了多款新品，扫地机价格段进一步完善，推动了公司经营业绩和盈利能力的持续提升。在洗地机和新品类洗烘一体机的表现可圈可点，实现了产品线的有效扩展，主要体现了公司在科技创新和市场开拓方面的实力。 问题：公司未来发展的方向？ 回复：今天的石头已经成长为一家全球性的科技企业，我们的产品已经遍布全球100多个国家和地区，走进了1300多万个家庭。站在这一个全新的起点上，我们认为，这个时代需要的是真正有科技创新的家电企业。技术创新与突破是我们进入任何一个产品领域的基础，我们的激光雷达导航技术引领了扫地机行业的重大变革，石头科技的分子筛应用开创了世界上第三种烘干技术。可以说，科技创新就是我们的底气所在。我们将持续探索新的科技，努力把高级有品位的产品带入全球每一个家庭。 问题：公司推新产品的逻辑？ 回复：我们对公司新产品的定位是高级有品位的家电。家电对消费者来说要经历两个阶段：一个是从无到有，一个是从拥有到高级，这是消费升级，所以我们提到高级有品位，这是时代需要我们家电企业具备的特点。2023年，我们发布了一款全新的迷你洗烘一体机产品M1，这款颜值和实力并存的产品市场反馈远超预期，充分说明了消费者对有品位的家电产品的期待。
股票代码：
公司简称：
公告日期：
公告名称：
688036.SH
传音控股
2024/2/26
传音控股：传音控股2024年2月22日投资者关系活动记录表
公告部分摘录：
1、 请简要介绍公司2023年的经营情况？ 回答：根据业绩快报，2023年公司实现营收约623.92亿元，同比增加约33.90%。归母净利润约55.03亿元，同比增加约121.55%。扣非归母净利润约50.68亿元，同比增加约129.36%。2023年，公司持续开拓新兴市场，同时受益于产品结构升级及成本优化，公司整体出货量有所增长、毛利率有所提升。 2、 公司2023年销售增长的主要原因是什么？ 回答：公司新市场开拓战略在2023年取得一定成效，夯实重点区域，提升市场份额，整体出货量及销售收入有所增长。 3、 请问公司2023年净利润增长的主要原因是什么？ 回答：公司在收入增长的同时，持续以用户价值为导向，提升用户体验和质量口碑，通过产品结构升级及成本优化等措施，提升了公司整体毛利率，相应毛利额增加。此外，公司建设高效运营组织，提升运营效率，支撑公司战略落地，同时受益于规模增长，公司费用率同比有所下降。 4、 公司深耕于全球新兴市场，未来的发展空间如何展望？ 回答：传音所在的新兴市场，整体人口结构年轻，人口总量持续增长。同时，随着新兴市场经济的发展，当地人民收入的提升，这些市场正处于功能机向智能机转换的战略机遇期，智能手机占比将不断提高，存在较大的结构性改善需求。 5、 公司的新市场主要有哪些？ 回答：对传音来说，公司最先进入非洲，并取得了较高且稳定的市占率水平，而后公司进入南亚地区，在巴基斯坦和孟加拉市场亦取得了较高的市占率水平。近年来，公司进一步深耕更多非洲和南亚以外的市场，包括东南亚、拉美、中东、东欧等，相比非洲和孟加拉、巴基斯坦等国家和地区，公司在非洲及南亚以外市场的市占率相对较低，未来仍有较大的提升空间。
股票代码：
公司简称：
公告日期：
公告名称：
002315.SZ
焦点科技
2024/2/26
焦点科技：2023年年度报告网上业绩说明会
公告部分摘录：
一、请问2024年公司有新的利润增长点吗？公司有收购新的项目吗？公司如何能保持收入和利润的平衡增长？ 答：利润增长离不开新业务增量的提升，新业务增量主要集中在：1．客户拓展：从海关公布的进出口企业数据和中国外贸的总体规模来看，中国制造网的付费客户群还有很大的增长潜力。未来我们将对中国制造网的架构和销售体系进行了持续优化，对新客户的开发投入更多精力。2．提供更多新服务与新产品：未来我们会将更多的新服务、新产品引入到中国制造网，包括以领动建站、孚盟CRM、企业培训为主的“X业务”，以及以交易、收款、物流等服务为主的“链路生态业务”。在保持公司收入稳定增长的前提下，公司将通过成本端及费用端的优化（如提升流量投放效能、利用AI工具提升人员效率等），保持收入和利润的平衡增长。公司暂未收购新项目。 二、公司大模型带来的公司业务的帮助？ 答：基于多年在AI大模型方面的探索和应用，同时考虑到公司整体体量及外贸垂类应用场景，公司业务与AI的结合主要集中在AI应用层面，暂不涉及自研大模型。在AI应用方面，针对外贸企业在贸易流程中的各种需求与痛点，公司于2023年4月率先在跨境B2B领域内推出AI外贸助手——AI麦可，为企业提供智能化、自动化的解决方案，构建企业“数智大脑”。AI麦可能够有效提升公司与中国制造网用户之间的粘性，帮助供应商提升运营效率和数字竞争力。 三、请问公司如何促进会员客户的增长？ 答：在客户拓展方面，中国制造网将进一步提升运营能力，不断推出新的产品或服务以满足不同行业客户的需求，为客户提供更多价值，以促进会员客户的增长。 六、中国制造网目前英文站会员人数是多少？ 答：截至2023年底，中国制造网（Made-in-China***）平台在约收费会员数为24，586位。 七、请问公司推出的AI外贸助手AI麦可是否有语音识别、图片和***生成等功能？ 答：在AI麦可可以帮助供应商进行图片背景消除、通过自然语言生成产品背景图，帮助供应商提供图片处理效率和产品展示效果。在***生成方面，AI麦可能够通过供应商提供的图片为供应商生成***，并利用AI技术帮助供应商添加字幕、语音、虚拟人形象等***元素，帮助外贸企业解决***制作费时费力的问题，提高产品展示效果。
资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所
图表 10：近三月部分公司重要股东股票增持***（2023.11.29-2024.02.29）
代码
名称
公告日期
上限（万股）
上限占总股本比例（%）
下限（万股）
下限占总股本比例（%）
600864.SH
哈投股份
2023/12/08
2892
1.39
2892
1.39
603069.SH
海汽集团
2023/12/6
1500
4.75
1200
3.80
600293.SH
三峡新材
2023/12/25
--
3.00
--
1.50
002493.SZ
荣盛石化
2024/01/19
--
2.09（01.19预估）
--
1.05（01.19预估）
600572.SH
康恩贝
2024/01/31
10280.14
4.00
5140.08
2.00
000878.SZ
云南铜业
2024/02/06
4007.26
2.00
2003.63
1.00
600858.SH
银座股份
2024/02/08
--
2.00
--
1.00
002627.SZ
三峡旅游
2024/02/08
--
2.00
--
1.00
600774.SH
汉商集团
2024/02/07
--
1.00
--
1.00
002058.SZ
威尔泰
2024/02/08
717.24
5.00
358.62
2.50
603***8.SH
深圳新星
2024/02/07
4950.65
2.00
2475.33
1.00
600865.SH
百大集团
2024/02/07
752.48
2.00
376.24
1.00
300716.SZ
泉为科技
2024/02/05
480.00
3.00
240.00
1.50
002388.SZ
新亚制程
2024/02/03
***.83
2.00
512.41
1.00
000523.SZ
红棉股份
2024/02/20
5400.00
2.94
2700.00
1.47
603008.SH
喜临门
2024/02/21
--
1.25
--
1.00
002910.SZ
庄园牧场
2024/02/22
391.08
2.00
195.54
1.00
资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所
近三月部分公司重要股东二级市场股票增持***如上表所示，近期重要股东增持活动增多，最新公告红棉股份（***）、喜临门、庄园牧场等***增持股票数占公司总股本比例相对较大，另有济民医疗、赛伦生物的增持值得关注。
图表 11：近期部分公司股票增持***公告详情
股票代码：
公司简称：
公告日期：
公告名称：
603222.SH
济民医疗
2024/3/1
济民医疗：济民健康管理股份有限公司关于部分董事、高级管理人员、核心人员及关联公司员工增持公司股份***的公告
公告部分摘录：
重要内容提示： 增持***的规模：本次***拟增持股份金额不低于人民币3，000万元（含）且不高于人民币6，000万元（含）。 增持主体：部分董事、高级管理人员、核心人员及关联公司员工。（包含董秘）
股票代码：
公司简称：
公告日期：
公告名称：
688163.SH
赛伦生物
2024/2/24
赛伦生物：关于实际控制人之一、董事、总经理及部分高级管理人员增持股份***的公告
公告部分摘录：
上海赛伦生物技术股份有限公司（以下简称“公司”）实际控制人之一、董事、总经理范铁炯先生，及副总经理、董事会秘书成琼女士，副总经理彭良俊先生，财务总监李绍阳先生（以下简称“增持主体”）基于对公司未来发展的信心和对公司长期投资价值的认可，同时为增强投资者信心，维护公司全体股东利益，***自2024年2月26日起6个月内，通过上海证券***系统允许的方式（包括但不限于集中竞价和大宗交易等）增持公司股份，本次合计增持金额不低于人民币380万元，且不超过人民币630万元。本次增持***不设置增持股份价格区间，增持主体将根据公司股票的价格波动情况及资本市场整体趋势择机实施增持***。
资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所
图表 12：部分公司股票回购***（2024.02.23-2024.02.29）
股票代码
股票名称
方案进度
回购目的
最新收盘价
价格上限
资金占比上限（%）
资金占比下限（%）
300613.SZ
富瀚微
股东提议
股权激励等
36.02
--
--
--
002594.SZ
比亚迪
股东提议
暂不确定
191.20
--
--
--
688455.SH
科捷智能
股东提议
股权激励
9.46
--
--
--
603028.SH
赛福天
股东提议
暂不确定
8.40
--
--
--
6885***.SH
煜邦电力
实施回购
回购出售
7.40
10.00
6.07
3.04
300992.SZ
泰福泵业
实施回购
股权激励等
15.54
20.00
5.51
2.75
003019.SZ
宸展光电
实施回购
股权激励
20.70
22.00
4.50
2.25
600080.SH
金花股份
实施回购
股权激励等
7.45
9.50
4.23
2.11
301130.SZ
西点药业
实施回购
回购注销
21.13
30.00
4.13
2.06
688528.SH
秦川物联
实施回购
回购出售
7.35
12.25
3.89
1.94
603558.SH
健盛集团
实施回购
回购注销
9.33
14.03
3.86
1.93
603551.SH
奥普家居
实施回购
回购注销
9.83
15.00
2.49
1.66
688659.SH
元琛科技
董事会预案
暂不确定
7.53
11.92
2.62
1.57
603399.SH
吉翔股份
实施回购
股权激励
8.09
13.64
2.12
1.41
001299.SZ
美能能源
实施回购
股权激励等
11.41
12.27
2.17
1.30
603321.SH
梅轮电梯
实施回购
股权激励等
6.51
10.00
2.61
1.30
688148.SH
芳源股份
实施回购
股权激励等
5.27
8.26
2.37
1.19
688193.SH
仁度生物
实施回购
股权激励等
30.57
53.31
2.34
1.17
688689.SH
***微电
实施回购
暂不确定
18.75
20.00
1.94
1.16
000818.SZ
航锦科技
股东大会通过
暂不确定
29.21
38.00
1.55
1.16
301225.SZ
恒勃股份
实施回购
股权激励等
30.11
42.00
2.30
1.15
300686.SZ
智动力
实施回购
股权激励等
6.87
9.90
1.90
1.14
603130.SH
云中马
实施回购
回购注销
19.83
25.00
1.71
1.14
001209.SZ
洪兴股份
实施回购
股权激励等
13.33
27.00
1.***
1.13
001211.SZ
双枪科技
实施回购
股权激励等
15.65
12.50
2.22
1.11
603017.SH
中衡设计
实施回购
暂不确定
7.70
10.00
2.17
1.09
603339.SH
四方科技
实施回购
股权激励等
9.99
15.00
2.15
1.08
001255.SZ
博菲电气
董事会预案
股权激励等
24.13
35.00
2.14
1.07
000850.SZ
华茂股份
实施回购
回购出售
3.27
5.00
2.12
1.06
300911.SZ
亿田智能
实施回购
股权激励等
29.53
45.61
2.05
1.03
300420.SZ
五洋停车
实施回购
股权激励等
2.63
3.50
2.05
1.02
688699.SH
明微电子
实施回购
股权激励等
29.50
45.00
2.02
1.01
600843.SH
上工申贝
实施回购
暂不确定
4.54
7.00
2.00
1.00
002910.SZ
庄园牧场
实施回购
暂不确定
7.69
10.00
2.00
1.00
301305.SZ
朗坤环境
董事会预案
回购注销
16.14
22.80
1.98
0.99
300685.SZ
艾德生物
实施回购
回购注销
22.01
28.00
1.79
0.90
300441.SZ
鲍斯股份
实施回购
回购注销
6.12
9.00
1.70
0.85
002895.SZ
川恒股份
实施回购
回购注销
17.32
19.71
1.40
0.75
688550.SH
瑞联新材
董事会预案
回购注销
36.96
51.00
1.43
0.71
688618.SH
三旺通信
实施回购
回购注销
43.77
66.00
1.21
0.61
002984.SZ
森麒麟
实施回购
回购注销
31.38
35.00
0.***
0.58
688123.SH
聚辰股份
实施回购
回购注销
48.19
70.00
0.90
0.45
002034.SZ
旺能环境
实施回购
回购注销
13.92
13.00
0.89
0.45
688598.SH
***股份
实施回购
回购注销
50.26
90.00
0.80
0.40
605358.SH
立昂微
实施回购
回购注销
23.68
30.00
0.59
0.30
688133.SH
泰坦科技
股东提议
回购注销
33.21
--
0.38
0.25
300232.SZ
洲明科技
董事会预案
回购注销
6.53
10.00
0.46
0.23
688720.SH
艾森股份
董事会预案
回购注销
40.36
57.83
0.39
0.20
300122.SZ
智飞生物
董事会预案
回购注销
53.49
75.00
0.28
0.17
资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所
近期公司股票回购活动增多，部分公司回购***如上表所示。其中大多公司股票回购用于股权激励或员工持股***（表格中“股权激励等”），奥普家居、云中马、朗坤环境、艾德生物、鲍斯股份等公司公告显示拟回购目的用于回购注销。
附录
附录图表 1：股债性价比
资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所
近2年沪深300指数和股债性价比（1/全A市盈率-10年期国债收益率）走势如上图所示，在近两周指数回升之后，当前股债性价比高于近3年90%分位水平，股票资产具有较高性价比。
附录图表 2：申万一级行业PE、PB估值表
行业名称
PE（TTM）最新值
PE（TTM）近5年分位数
PB（MRQ）最新值
PB（MRQ）近5年分位数
农林牧渔
333.20
89.45%
2.53
2.34%
基础化工
25.52
67.58%
1.78
26.56%
钢铁
39.64
87.11%
0.90
20.31%
有色金属
17.06
24.22%
2.00
5.86%
电子
63.92
92.***%
2.79
14.06%
家用电器
15.24
12.89%
2.45
8.59%
食品饮料
26.23
3.13%
5.36
3.91%
纺织服饰
31.19
16.80%
1.77
8.59%
轻工制造
33.07
31.25%
1.87
1.17%
医药生物
37.31
37.11%
2.79
2.34%
公用事业
20.***
28.91%
1.80
66.41%
交通运输
18.53
25.39%
1.33
7.03%
房地产
-112.64
5.86%
0.70
1.17%
商贸零售
226.90
88.28%
1.54
39.84%
社会服务
-444.63
6.64%
2.82
1.17%
综合
-50.19
37.11%
1.21
1.17%
建筑材料
21.40
87.89%
1.11
1.17%
建筑装饰
9.53
39.84%
0.83
5.47%
电力设备
18.11
1.56%
2.23
2.34%
国防军工
61.77
7.42%
2.74
25.78%
计算机
100.32
50.00%
3.30
13.28%
传媒
67.11
59.77%
2.18
25.00%
通信
21.43
51.95%
1.79
42.***%
银行
5.19
35.94%
0.58
31.25%
非银金融
18.88
73.05%
1.22
10.16%
汽车
30.20
23.83%
2.00
33.98%
机械设备
31.29
14.45%
2.10
8.59%
煤炭
11.05
93.75%
1.72
***.66%
石油石化
11.63
48.05%
1.29
99.22%
环保
24.34
1.17%
1.36
1.17%
美容护理
34.83
13.67%
3.40
10.94%
资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所
申万一级行业PE、PB估值如上表所示。31个申万一级行业中，食品饮料、电力设备、环保等PE值处于相对较低位置，煤炭、电子、农林牧渔PE值处于相对较高位置。环保、社会服务、房地产等行业PB值水平处于相对较低位置，煤炭、石油石化、公用事业PB值处于相对较高位置。
