近日，谭仔国际(02217)发布截至2023年9月30日止6个月业绩，并自2021年上市以来首次派息。
受益于今年餐饮业显著的复苏态势，谭仔国际本次半年报中亦录得近10%的收入同比涨幅。而在门店数量持续扩张的同时，公司净利小幅下滑，盈利能力修复不及预期，或将成为投资者担忧的一大因素。
纵观谭仔今年股价，自年初达到2.755港元高点后股价中枢一路向下运行，截至17日收盘为1.32港元，年内跌幅最高达六成。在当前股价处于历史低位的时点，谭仔国际能否借此消费回暖的“东风”，重回增长通道?
门店数量再增长 “增收不增利”凸显
据悉，谭仔国际主要经营“谭仔云南米线”和“谭仔三哥米线”两大品牌，是一家业务主要位于香港，在中国内地、新加坡和日本亦有涉及的快速休闲连锁餐厅运营商。
从近年业绩来看，公司营收多年来持续增长，但净利却自2022年开始下滑，呈现出“增收不增利”的迹象。
据最新财报披露，于2024财年上半年，谭仔国际实现收入13.87亿港元，同比增长10%;期间溢利减少1.4%至8162.9万港元。每股盈利6.1港仙。
公司方面称，上半年收益增长主要受集团的餐厅网络净增加14间所带动，亦受惠于香港的可比较餐厅收益增长。
据智通财经APP了解，公司业务的经营利润率亦由2023年上半年的17.1%增长至18.5%，主要受益于外卖订单数量减少带动耗材及包装开支下降，价格调整及产品替代带动食品及饮料成本下降。
尽管受到疫情影响，谭仔国际仍坚持向外扩张战略。2022财年谭仔国际门店总数为175间，截至2023年9月30日，公司餐厅网络扩展至222间餐厅。根据此前招股书说法，2023财年***新开店数为55家，目前公司已接近完成全年开店***。
展望未来，公司将继续推进业务网络扩张，包括以澳洲业务为基础尝试拓展西方市场;在中国内地、新加坡及日本，公司业务已进入第二个发展阶段，将着重于适应本地市场及提升品牌知名度以增强竞争力、深化市场渗透。公司方面称，***于截至2024年3月31日止财政年度的余下时间内减缓扩张步伐，而新增的餐厅将主要集中于广州及大湾区的二线城市内。
消费降级趋势拖累盈利下滑
2023年至今，随着一系列扩内需、促消费政策持续发力，线下客流逐渐恢复，餐饮业也感受到了融融暖意。统计局数据显示，2023年1-6月，全国餐饮收入24329亿元，同比增长21.4%，远高于社会消费品零售总额8.2%的增幅;限额以上单位餐饮收入6230亿元，同比增长23.5%。
餐饮业的复苏亦反映在了诸多头部品牌的财务报表中。上半年多数餐饮上市公司净利实现扭亏为盈，甚至有个别录得超200%的净利同比增速。
2023年，客单价下滑成为了餐饮行业内普遍的现象，这也促使许多品牌不得不***取“以价换量”策略，在调整价格与定位的同时积极开拓新门店、进军下沉市场。
可以看出，诸多曾经定位中高端的餐饮品牌如今的定价都愈发“接地气”。据各家餐饮业上市公司的中报显示，呷哺呷哺集团(00520)旗下的中高端品牌
